🔥中美貿易戰 97金融風暴或重現？
港元能否再度抵擋⁉️
發布日期： 2025年4月28日
「近期，亞洲貨幣市場風聲鶴唳，人民幣貶值，加上美國關稅壓力，市場憂慮是否會重蹈1997年亞洲金融風暴的覆轍。如今，面對新一輪貨幣危機，中國能否頂住壓力？香港又能否再次成為「亞洲金融堡壘」？」
回顧前文，我們分析了美國推動製造業回流的現實困境，尤其是特朗普的關稅政策如何面臨高昂人力成本和基礎設施挑戰。儘管全球化趨勢使得各國利用自身優勢發展，強行逆轉這一趨勢可能導致美國的競爭力下降。此外，文中指出「特里芬悖論」的存在，強調美元作為國際儲備貨幣的矛盾，以及依賴美元的國家在經濟上所承受的壓力，特別是越南、柬埔寨和日本等國的情況。這些國家在缺乏美元流通的情況下，經濟將面臨嚴重困境。整體而言，這些依賴美元的國家必須找到可持續的解決方案，以避免長期的經濟損失和外資低價收購資源的風險。
💡關稅與人民幣貶值的挑戰
在當前全球經濟環境中，中國的經濟政策面臨着一定的挑戰。如何有效處理關稅問題已成為當前的焦點。面對美國的關稅壓力，基本上會考量的策略不外乎兩種：「全面脫鉤」或「貨幣貶值」。若選擇後者，人民幣貶值雖能短期維持出口競爭力，但可能引發資本外流，甚至招致國際炒家狙擊。從某種程度上來看，這種情況與日本的經濟策略有相似之處，尤其是在減息和量化寬鬆的政策上。
目前，投資者需要特別關注以下2點風險：
- 日元若貶值的危機：
- 日本央行長期實施量化寬鬆政策，這對借入日元進行套息交易（Carry Trade）的投資者有利，但對亞洲貨幣體系構成壓力。如果日元在關稅戰下有所下跌，或有機會觸發區域性貨幣競貶，也將有可能影響亞洲其他貨幣的穩定性，尤其是與美元的掛鉤關係，或重演「97風暴」的劇本。
- 人民幣貶值風險：
- 若中國選擇降息、降準，甚至放水印鈔，人民幣貶值壓力將加劇。雖然這有助出口，但可能會影響中國企業的盈利能力，尤其是對那些依賴進口原材料的企業來說，成本上升將直接影響其毛利率。繼而引發外資撤離，甚至被國際大鱷趁機做空。
金融市場的波動性：隨着全球經濟的不確定性加大，各類資產的波動性也隨之增加。投資者必須保持警惕，避免在市場不明朗的情況下進行過於激進的投資。
（圖片來自網上資源）
💡97金融風暴的啟示 香港如何擊退索羅斯？
回顧1997年，泰銖崩盤後，危機迅速蔓延至東南亞，最終衝擊香港。97年的亞洲金融風暴就是一個警示。在當時，索羅斯等國際大鱷狙擊泰銖，泰國的貨幣貶值引發了連鎖反應，導致整個亞洲地區的貨幣相繼下跌。最終只有香港憑藉雄厚外匯儲備及聯繫匯率制度成功抵禦。在時任金管局總裁任志剛、財政司司長曾蔭權的帶領下，動用外匯基金不斷接盤股票，入市接貨，最終成功穩定了港元的匯率，推出「盈富基金」穩定市場，成功擊退索羅斯等國際大鱷，讓香港在動蕩的亞洲金融市場中脫穎而出。
這一歷史事件提醒我們，也讓我們明白了貨幣貶值所帶來的風險以及全球投資者的敏感性。
- 聯繫匯率制度：港元與美元掛鉤，穩定市場信心
- 外匯儲備充足：香港當時擁有全球第三高的外匯儲備，足以抵禦狙擊
- 政府果斷干預：直接入市買股，穩住金融體系
💡今日香港還能頂得住嗎？關鍵在哪兒？
如今，香港的情況是否再次重演「97金融風暴」仍然存疑。面對不斷升高的風險，投資者需要謹慎行事。首先，應關注公司的基本面分析，包括其盈利能力和負債水平，尋找具備良好價值的投資標的。其次，在市場波動劇烈的情況下，避免過度使用槓桿，降低投資風險。
- 全球經濟放緩：中美博弈、地緣政治風險加劇
- 貨幣政策分歧：美國加息 vs 中國減息，資金流向不穩定
- 市場信心脆弱：港股近年表現疲弱，外資觀望情緒濃厚
💡減息與貶值的惡性循環
隨着中國經濟增長放緩，減息成為一種常見的刺激措施。這樣做的目的是為了降低企業的融資成本，促進投資和消費。然而，當減息政策實施後，人民幣的貶值壓力也隨之增加。
在當前的經濟環境中，中國面臨的關稅和人民幣貶值的雙重挑戰不容忽視。投資者必須時刻保持警惕，謹慎評估風險，合理配置資產。
（圖片來自網上資源）
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